Skagens problembarn stadig på etterskudd

I går ble det kjent at forvalterne Knut Harald Nilsson og Filip Weintraub slutter i Skagen.Nilsson slutter for å forvalte egne midler, mens Weintraub slutter av personlige årsaker.Nilsson begynte som forvalter i Skagen Kon-Tiki i 2006. Fra 2014 ledet han fondet sammen med Skagen-gründer Kristoffer Stensrud, før Nilsson i 2016 overtok hovedansvaret alene.På etterskuddAt fondet i lengre tid har slitt med avkastningen, er ingen hemmelighet.Innløsningene har vært store, og forvaltningskapitalen for Skagens nest største aksjefond er nå nede i 24,3 milliarder kroner. Før finanskrisen var den oppe i nesten 80 milliarder. - Å få Global og Kon-Tiki til å levere meravkastning igjen blir vår høyeste prioritet i 2017, sa investeringsdirektør Alexandra Morris fra talerstolen på Skagen Fondenes nyttårskonferanse i fjor.Denne meravkastningen uteble åpenbart i Kon-Tiki.2017 ble riktignok gjort opp med 25,9 prosent avkastning, men referanseindeksen MSCIs vekstmarkedsindeks (i norske kroner) steg til sammenligning 30,4 prosent.I en rapport for mai må vi faktisk ti år tilbake for å finne meravkastning i Skagen Kon-Tiki sammenlignet med referanseindeksen.Avviser sammenhengI mai falt fondet 2,6 prosent, mens referansen gikk tilbake 1,8 prosent.Hittil i år ligger fondet på etterskudd med et fall på 4,4 prosent, mot referansens 2,6 prosent nedgang.Over tre år er avkastningen på 5,9 prosent per år i snitt, mot 7,8 prosent for referansen.De siste fem årene leder markedet med 11,7 vs. 9,2 prosent gjennomsnittlig, årlig avkastning.Først over ti år er Skagen Kon-Tiki altså foran, med 7,1 vs. 6,5 prosent i snitt per år.Investeringsdirektør Alexandra Morris i Skagen Fondene er likevel klar på at regimeskiftet i Kon-Tiki ikke har noe med avkastning å gjøre.- Nei, det har ingenting med avkastningen i Skagen Kon-Tiki å gjøre, sier hun i en kort kommentar til Hegnar.no.Hyundai-smellI mai-oppsummeringen skriver den nå avgåtte Nilsson at den siste geopolitiske uroen har bidratt til økte svingninger.- Dollaren har styrket seg og vekstmarkedene leverte svakere avkastning enn de utviklede. Men, det fundamentale bildet i vekstmarkedene er fortsatt sterkt, understreket han.Fondets største investering, Hyundai, falt etter april-oppgangen litt tilbake i mai etter «lite nyheter om mulige aksjonærvennlige tiltak».- Banrisul har falt etter skuffende resultater og lavere forventninger. Fortsatt usikkerhet til utviklingen i Tyrkia la ytterligere press på landets valuta og banksektor, inkludert Sabanci. Borr Drilling og Tullow Oil leverte i tråd med oppgang i oljeprisen. Etter en svak start på året gjorde State Bank of India et byks etter tegn på at opprydningen er over, går det frem av rapporten.Et annet lyspunkt var Samsung SDI, som fortsatte opp på «signaler om forbedring av resultater fremover».Øker i KinaSkagen Kon-Tiki kjøpte seg i mai inn i kinesiske Robam, etter et kursfall på rundt 35 prosent på tre måneder.- De produserer kjøkkenutstyr som komfyrer og kjøkkenventilatorer. Sterk underliggende markedsvekst, økende markedsandel samt lav verdsettelse bør være oppskriften på opptur. Med selektive investeringer i Kina er nå andelen i fondet 16 prosent (opp fra 10 prosent ved inngangen til året), heter det.De fem største investeringene i Skagen Kon-Tiki er (per 31/5) Hyundai Motor (6,7 prosent), Samsung Electronics (6,7 prosent), Mahindra & Mahindra (4,9 prosent), Naspers (4,7 prosent), og Golar LNG (3,9 prosent).Etter Knut Harald Nilssons avgang har Cathrine Gether og Fredrik Bjelland overtatt ansvaret for fondet.