Norges Bank holdt i dag som ventet styringsrenten uendret på 1,50 prosent.Samtidig kutter Norges Bank rentebanen mer enn ventet.Sentralbanken foretar markerte justeringer, og skyver tidspunktet for første renteøkning ut i tid. Den anser det nå som mer sannsynlig at neste renteøkning kommer i starten av 2016.Spår svakere investeringsvekstHandelsbanken Capital Markets påpeker i en oppdatering at Norges Bank nå venter seg en langt svakere investeringsvekst fremover enn i forrige pengepolitiske rapport. - Samtidig har banken justert opp forventningene til privat forbruk. Spareraten er ventet å ta seg opp mindre enn tidligere ventet, og privat forbruk er derfor ventet å ta seg opp på linje med inntektsveksten, skriver seniorøkonom Kari Due-Andresen. - Inntektsveksten vil på den andre siden ta seg opp, ettersom lønnsveksten øker grunnet sterkere økonomisk vekst, fortsetter hun.- Minner om sirkelargumentasjon Norges Bank synes dette minner om sirkelargumentasjon.- Vi mistenker at tallene er et resultat av sentralbankens «mean reversion»-modeller, som antyder at alt vil gå tilbake til en normaltilstand etter at sjokkene har gått over. - Slik vi ser det, undervurderer Norges Bank trolig effekten svakere økonomisk vekst vil ha på forbrukeratferd og arbeidsmarked, avslutter Due-Andresen.Pengepolitisk rapport her.Følg Hegnar.no på Facebook her!