Utstederne i markedet for high yield-obligasjoner har utnyttet til fulle det DNB Markets omtaler som et vidt åpent vindu.Etter at Golar LNG hentet inn 250 millioner dollar i et 4-årig senior usikret obligasjonslån 2.februar, har årets volum innen shipping-segmentet allerede oversteget fjorårets.Så langt i år er det blitt plassert 14 high-yield obligasjoner i det nordiske markedet, med et totalt beløp på om lag 11 milliarder norske kroner, ifølge tall fra DNB Markets. På samme tid i fjor var det tilsvarende beløpet lik null, og i 2015 ble det kun plassert én obligasjon i løpet av årets to første måneder til en verdi på 300 millioner kroner.- Dette kommer etter god stemning i annenhåndsmarkedet. Kredittpåslagene har kommet ned, og vi har sett en betydelig reprising både ute og hjemme de siste månedene, sier kredittstrateg i DNB Markets, Magnus Vie Sundal til Hegnar.no.Han ramser opp flere faktorer som bidrar til det positive sentimentet i markedet.- Internasjonalt ser vi forventninger til høyere vekst og økt inntjening, blant annet som følge av lovnader om stimulerende amerikansk finanspolitikk. Oljeprisen har helt klart også vært en hoveddriver for kredittpåslagene det siste året. Det gjelder også for det norske markedet, sier han og fortsetter:- I tillegg har man restrukturert mye av oljeservicegjelden, fremtiden ser litt lysere ut, og norsk økonomi gjør det bedre enn fryktet.«Risk on»Meglerhuset kan melde om stor interesse fra investorer i jakten på avkastning i dagens lavrenteklima. Både det nevnte obligasjonslånet til Golar LNG og lånet som American Shipping Company plasserte i forrige uke ble betydelig overtegnet.Den store interessen for å tegne seg i Høegh LNG sitt obligasjonslån gjorde at selskapet økte størrelsen på lånet sitt betydelig - fra mellom 0,5 og 1,25 milliard til 1,5 milliarder kroner.- Vi opplever veldig bra etterspørsel. Det er god stemning for tiden, sier Sundal som tror at farten kommer til å avta litt etter hvert nå som flere store shippingselskaper har hentet penger.Oljeservice- Den store volumdriveren i det nordiske høyrentemarkedet i perioden mellom 2012 og 2014, oljeservice, uteblir imidlertid fremdeles fra markedet for nye obligasjonslån, påpeker han.DNB-strategen utelukker likevel ikke at det kan skje noe på den fronten i løpet av året.- Om markedene forblir stabile, tror jeg at vi kan komme til å se en og annen sikret oljeservice-obligasjon i markedet i år, med pant i eiendeler kjøpt til sterkt rabatterte priser. Men vi får nok ikke de store volumene fra denne sektoren med det første, sier Sundal.Solid avkastningInvestorer som kom seg inn på lave kurser i diverse oljeservice-obligasjoner mot slutten av fjoråret kunne se pengene yngle i januar.Golden Close Maritime Corporation Ltd. som er oppført som eier av boreskipet Deepsea Metro I, kunne se obligasjonslånet sitt øke med hele 43 prosent i verdi, viser tall fra DNB Markets.Lånet til Fred. Olsen Energy som Hegnar.no omtalte for to uker siden gav en avkastning på totalt 21.8 prosent siden slutten av desember, mens Songa Offshore-obligasjonene, SONG05 og SONG04, returnerte henholdsvis 21,6 prosent og 18,1 prosent til investorene i januar. Dof Subsea sitt lån med tickeren DOFSUB07 gav en avkastning på 19,2 prosent i årets første måned. Fortsatt stor oppsidePorteføljeforvalter i Fondsfinans Erlend Lødemel tror det fortsatt er god oppside i markedet.- Vi tror høyrentemarkedet har mer å gå på. Oljeprisen bunnet ut i fjor, og utsiktene for offshore-sektoren er i ferd med å lysne, sier han til Hegnar.no. - Hva er de største usikkerhetsmomentene?- Utviklingen i global økonomi og oljepris, og konsekvensene det vil ha for shipping og oljerelaterte selskaper, sier forvalteren og påpeker at drøyt halvparten av av de om lag 225 milliarder kronene utstedt i det norske høyrentemarkedet er i selskaper eksponert mot oljeprisen.High Yield-porteføljen til Fondsfinans steg med 2,2 prosent i januar, og er opp 19,4 prosent de siste 12 månedene.Lødemel sitter med både Dof Subsea og Songa i porteføljen, og tillegg til disse bidro også obligasjoner utstedt av BW Offshore og E. Forland sterkt til januar-oppgangen.Lødemel trekker frem BW Offshore, Songa, Awilco Drilling og Kistefos som selskaper han har stor tro på i nærmeste fremtid, i tillegg til offshorerederiet Siem Offshore.- Den er blant de mer risikable, understreker han.