Shipping sklir litt idag?
Ikke så rart kanskje med en "pust i bakken" igjen nå?
For det er vel ikke noe i ratebildet eller annet som svekkes i særlig grad? 🤔

Jada. Fått med det!
Vi får kanskje et rykk opp og økt volatilitet som effekt? 🤔 :-)

Cleaningen blir som regel gjort på selve ballastreisen. Ingen tid tapt!

Kjøres litt mot volatil dollar etter rentemøtet i US igår og Norges Bank idag?
FRO blir kanskje litt ekstra følsom pga NYSE noteringen?
På den annen side faller OET litt mer.
Ikke de store utslagene da!

Euronav announces third quarter 2023 results

EURONAV ANNOUNCES THIRD QUARTER 2023 RESULTS

HIGHLIGHTS

Rates during Q3 2023 strong compared to historic Q3 average since 1990
Two new VLCCs on order
Two-year VLCC time charter signed with blue-chip partner
Announcement of agreement for forward path with two reference shareholders
No Q3 2023 dividend to be paid as part of CMB/Frontline transaction
Q4 2023 spot rates to-date: 49% fixed at 34,000 USD per day for VLCC fleet and 52% fixed at 34,000 USD for Suezmax fleet, however rates have strongly rallied since last week.
ANTWERP, Belgium, 2 November 2023 – Euronav NV (NYSE: EURN & Euronext: EURN) (“Euronav” or the “Company”) reported its non-audited financial results today for the third quarter ended 30 September 2023.

Lieve Logghe, CFO and CEO ad interim of Euronav said: “The third quarter exhibited a relatively typical trading pattern as the tanker markets adapted to the extra OPEC production and export reductions, along with indications of a slight decline in crude oil demand. The Euronav platform was expanded with a key time charter and two more VLCC new build contracts. After many months of uncertainty, a transaction between our two reference shareholders was agreed. We believe this will leverage the value that Euronav and its people have created through many years of hard work. It represents a balanced outcome for shareholders, who now have the choice between realizing that value in cash or following Euronav in a new strategic direction under a new controlling shareholder.”

Key figures


The most important key figures (unaudited) are:

(in thousands of USD) Third Quarter 2023 Third Quarter 2022 YTD 2023 YTD 2022

Revenue 278,378 223,539 966,494 486,601
Other operating income 4,737 2,879 19,505 10,515

Voyage expenses and commissions (32,127) (55,595) (103,672) (130,047)
Vessel operating expenses (55,471) (56,039) (173,488) (157,560)
Charter hire expenses (898) (372) (2,429) (4,828)
General and administrative expenses (13,800) (14,930) (40,549) (38,101)
Net gain (loss) on disposal of tangible assets 27,053 — 49,117 33,244
Depreciation (59,716) (58,791) (171,623) (165,042)

Net finance expenses (26,582) (20,227) (86,726) (82,091)
Share of profit (loss) of equity accounted investees (3) 2,982 (12) 17,556
Result before taxation 121,571 23,446 456,617 (29,753)

Tax benefit (expense) (6,994) (6,998) (5,174) (2,075)
Profit (loss) for the period 114,577 16,448 451,443 (31,828)

Attributable to: Owners of the Company 114,577 16,448 451,443 (31,828)





The contribution to the result is as follows:

(in thousands of USD) Third Quarter 2023 Third Quarter 2022 YTD 2023 YTD 2022

Tankers 110,616 8,738 440,370 (61,218)
FSO 3,961 7,710 11,073 29,390
Result after taxation 114,577 16,448 451,443 (31,828)





Information per share:

(in USD per share) Third Quarter 2023 Third Quarter 2022 YTD 2023 YTD 2022

Weighted average number of shares (basic) * 201,912,942 201,783,532 201,856,648 201,735,976
Result after taxation 0.57 0.08 2.24 (0.16)


The number of shares issued on 30 September 2023 is 220,024,713. However, the number of shares excluding the owned shares held by Euronav at 30 September 2023 is 201,912,942.


EBITDA reconciliation (unaudited):

(in thousands of USD) Third Quarter 2023 Third Quarter 2022 YTD 2023 YTD 2022

Profit (loss) for the period 114,577 16,448 451,443 (31,828)
+ Net interest expenses 28,338 20,323 87,518 81,341
+ Depreciation of tangible and intangible assets 59,716 58,791 171,623 165,042
+ Income tax expense (benefit) 6,994 6,998 5,174 2,075
EBITDA (unaudited) 209,625 102,560 715,758 216,630

+ Net interest expenses JV — (384) — (745)
+ Depreciation of tangible and intangible assets JV — — — 3,149
+ Income tax expense (benefit) JV — (2,583) — (1,599)
Proportionate EBITDA 209,625 99,593 715,758 217,435





Proportionate EBITDA per share:

(in USD per share) Third Quarter 2023 Third Quarter 2022 YTD 2023 YTD 2022

Weighted average number of shares (basic) 201,912,942 201,783,532 201,856,648 201,735,976
Proportionate EBITDA 1.04 0.49 3.55 1.08


All figures, except for Proportionate EBITDA, have been prepared under IFRS as adopted by the EU (International Financial Reporting Standards) and have not been audited nor reviewed by the statutory auditor.

For the third quarter of 2023, the Company realized a net gain of USD 114.6 million or USD 0.57 per share (third quarter 2022: a net gain of 16.4 USD million or USD 0.08 per share). Proportionate EBITDA (a non-IFRS measure) for the same period was USD 209.6 million (third quarter 2022: USD 99.6 million).

TCE
The average daily time charter equivalent rates (TCE, a non IFRS-measure) can be summarized as follows:

In USD per day

Third quarter 2023 Third quarter 2022
VLCC
Average spot rate (in TI Pool)* 42,250 22,250
Average time charter rate** 48,250 47,000
SUEZMAX
Average spot rate*** 42,750 34,000
Average time charter rate 30,250 30,500
*Euronav owned ships in TI Pool (excluding technical off-hire days)
**Including profit share where applicable
*** Including profit share where applicable (excluding technical off-hire days)

EURONAV TANKER FLEET DEVELOPMENTS

Two-year time charter with blue chip partner

On 7 September 2023 – Euronav announced it had signed a two-year time charter with a blue-chip partner for the VLCC Donoussa (2016 dwt – 299.999). This contract will generate approximately USD 24 million in cash for Euronav over the duration of the contract.

Purchase option VLCC Nectar lifted
Euronav NV has decided to lift its purchase option on VLCC Nectar (2008 – 307,284 dwt), crystallizing a potential capital gain by taking back full ownership of the vessel and creating as such additional capacity for the ongoing tanker cycle. The vessel was returned to Euronav ownership as of 27 September 2023.

Fleet expansion - one new VLCC ordered and option for additional VLCC exercised

On 16 August 2023, Euronav revealed an agreement to purchase one new build VLCC. The purchase will cost USD 112.2 million with highly favorable payment terms and schedule. The vessel is expected to be delivered in Q3 2026.

On 9 October 2023, Euronav lifted an option at the same Chinese shipyard for another new build VLCC for the same purchase price, with delivery anticipated also in Q3 2026.

Update - Newbuilding delivery schedule

The outstanding capital expenditure for the four Suezmaxes and two VLCC’s currently under construction at the end of Q3 2023 was USD 394.2 million, of which USD 55.6 million is still due in 2023 (2024: USD 136.6 million; 2025: USD 67.2 million; 2026: USD 134.6 million).

OTHER CORPORATE DEVELOPMENTS

On 19 October 2023, the UK Supreme court refused to grant Unicredit permission to appeal against a judgement in favour of Euronav over an alleged misdelivery claim concerning MT Sienna (2007 – 150,205 dwt). The claim is now concluded in full.

TANKER MARKET & OUTLOOK

Seasonal factors that have often been absent in large crude tanker markets re-asserted their influence during Q3 2023, with freight rates falling modestly throughout the quarter. VLCC rates moved from low USD 40k per day to low/mid USD 30k per day by quarter end, while Suezmax rates followed a steeper trajectory from high USD 30k per day to P&L breakeven levels in low/mid USD 20k per day.

Four factors drove this trading pattern (1) reduced activity as quarter progressed from refinery sector as maintenance programmes kicked in (2

Et lite utdrag fra E24 17 mars 2020:
"Mens børsene verden over raser, mens oljeprisen kryper seg ned på 20-tallet, og mens det mer eller mindre er krise over hele fjøla, kommer Herbjørn Hansson fra Nordic American Tankers (NAT) med en gladmelding til sine aksjonærer:
– Kjære aksjonærer. Vi får spørsmål om tilstanden i tankmarkedet, som er den sterkeste vi har sett på flere tiår, skriver Hansson i meldingen."
I nov 2021
"Resultatet etter skatt landet i tremånedersperioden på minus 44,7 millioner dollar, eller nær 400 millioner kroner, mot minus 10 millioner dollar i fjor."
Ikke alltid det går som en ønsker/tror selv om en er innsider når det gjelder markedsforståelse. Noe å ha i minne nå som FRO har steget heftig i høst.

Frontline slutter opp 1.74% i USA i går. Nice

"Lillebror" OET gikk i ny ATH idag! Kan bli "utbyttekamp" her når FRO kommer i siget etter? (Men ikke før neste år? Var det slik? ) :-)

Og Frontline seiler videre og skal straks teste ATH. Og det sykeste er at vi ikke er i nærheten av potensialet til FRO. Kjempen blir om kort tid enda større.

CEO snakket om akkurat dette på siste eller nest siste kvartalsrapport. Jeg mener han sa det tok ca 3 uker, selve arbeidet. Så tar det jo tid å ballaste seg til havnen og tilbake i jobb. Så ja det er nok et tapt kvartal.

Takk Lanfear.

Jeg spurte nettopp Pareto om hvor mange som er produkt av hva som er råolje, her er svaret:

"Jeg mener å huske at sist jeg spurte om dette var det 4-5 av dem som tradet råolje, resten produkt. Tror det er omtrent der det har ligget…"
Eirik Haavaldsen
Pareto Securities AS
+47 99 16 60 77

Fra clean til crude trenger man ikke gjøre noe.

Det er fra Crude til clean at tankene må renses. Det koster jo både penger og tid.

Får håpe denne gamle skrubben blir fixet også!
https://app.tankersinternational.com/fixtures/4b18019a-96bf-4ea6-99a1-6a71a6b1c6d4

Noen har svart bra på dette før. Prosessen med svitsje og slikt. Lettest og billigst fra clean til crude ganske åpenbart. Men hvor mange de til enhver tid har på det ene eller andre får du neppe svar på. Til tider kan jo rategapet være betydelig virker det som?

Front Duke ble nettopp fiksert til 56.335$/dag, ifølge TI. Subs kom på mandag og fiksert idag. Tenkte det er greit å vite da veldig mange subs virker å ha feilet de siste dagene.

Jeg mener det. Prøvd å finne ut tidligere hva som er LR2(produkt) og hva som er Aframax(råolje) i Frontlines flåte, men fått motsigende svar.

Den Aframaxen er jo sprek. LR2 (clean) varianten ligger gjerne noe lavere i følge Poten. Igår 41.300.
Hvor mange av FRO sine som går clean til enhver tid er en av faktorene de fleste av oss først får svar på i Q3 rapport...*
Hafnia har fx også 14 LR2, men disse må vi anta kun går clean?

* rettere sagt får vi aldri svar på det? Vi ser bare det totale resultat?

Ikke link, men copy/paste fra shipping daily fra Pareto. Disse tallene kom idag morges.

VLCC USD/day Eco $47,300 - non-eco $41,000 - Scrubber premium $8,800
Suezmax " $55,700 - $52,300 - $5,800
Aframax " $62,400 - $54,100 - $5,600

Er det noen som har link som viser ratene i dag og månedene fremover?

Takker Lanfear, det er jo brutalt lave break even rater. Klarer ikke å se så mange år fremover hvor de ikke vil tjene penger. De break-even ratene tror jeg vi ikke får se for i 2030. Her skal de skuffes inn cash som igjen skal ut til oss aksjonærer.

Nå har vi som sagt ikke fasit for Q3 23 ennå, men den Aframax/LR2 breakeven der gir det jo pen avkastning med de ratene vi har sett i det siste!
Q4 blir visst ikke helt Q3 likevel.

Hei,
Gjennomsnittlig for 2023 break-even rater.
VLCC: 27 000$
Suezmax: 23 400$
Aframax: 16 600$

Kilde: Kvartalsrapport andre kvartal 23

Beklager. Ser dessverre bare clickbait overskrift.. i DN artikkelen
Men den sier jo en del om hvor landet ligger.
Ellers har visst Kepler hevet fra 290 til 360
En skikkelig salgstrigger der også altså... 😅

Kjøper du aksjer i Frontline og blir sittende, blir du krakknisse før eller senere. Men kjøper du i dag, tror jeg at du får mye mer i utbytte enn inngangsprisen din før aksjen krakker neste gang. Med dagens ordrebok i verftene ser det ut til å bli lenge til neste krakk.

Akkurat nå er "skyggeflåten" det eneste som hindrer ratene å gå i været. Denne "skyggeflåten" som delvis går utenfor IMO reglementet er bare ett alvorlig oljesøl fra å bli utestengt fra viktige streder og kanaler.

Åja det forklarer jo en hel del. Du er ute av Frontline og baisser for å tro du kan lure noen småløker til å selge til deg. Du er da uenig i at samtlige som følger FRO har kjøpsanbefaling og med kursmål på kr 350.

Hva står dt i artikkelen ??

Krakknisse 😀. Alle blir det før eller senere, man må bare gå på en bra smell først. Jeg mistet vel 700k under finanskrisen i 2008. Satt fullastet med GOGL med giring. Tapte 100% av pengene på ITCL. Også en JF tankaksje. Så jeg har lært noe om shipping og mye om JF. Jeg har også lært at man må følge med makro når det skal investeres. Kjøper å selger kun FRO . Det fungerer bra og har gitt en bra avkastning.

Joda
Det kan selvsagt bli for mye av det gode. Samtidig er det vel litt begrenset hvor mye "sell on news" det ligger i for mye "haussing"? :-)
https://www.dn.no/shipping/frontline/tankmarkedet/dn-aksjer/spar-fest-i-tankaksje-det-har-vi-aldri-sett-for/2-1-1537370

Oslo (Infront TDN Direkt): Det ble rapportert om 9 VLCC-slutninger torsdag, ifølge en slutningsliste fra Fearnleys.

Fraktraten fra Midtøsten til Sør-Korea lå forgående handelsdag på 55,54 worldscalepoeng, ned 10,6 prosent fra forrige oppdatering.

Kommer vel rimelig greit frem i denne artikkelen hvordan "baljene" fra euronav skal finansieres
https://e24.no/boers-og-finans/i/3E0MOP/analytikere-etter-frontlines-storkjoep-venter-kraftig-utbyttehopp

Frontline varsler at salget av Euronav-aksjene sammen med låneopptak finansiere kjøpet av tankskipene.

Q3 er over, men vi har ikke fasiten (for FRO). Er det jeg mener med Q3 der. Det så en tid ut som Q4 skulle bli et nytt Q3, men det ser jo mindre sannsynlig ut nå.
Kursmessig har FRO dessuten fått et løft på minst 10% som følge av dealen med Euronav. Kanskje mer, og mer kan det bli. Ny info > nye strategier? Virker ikke det logisk da?
Jeg visste ikke at du var en "ordinær" krakknisse? Men har jo sett noen tegn, det er så. Jeg er selv tvisynt, men prøver å unngå å gå i "krakkfella". Equinor kan sikkert gå i dass med olja i 120? Joda.. :-)
Men godeste 102oktan, siden du virker å være opptatt av "de større linjer", som Wallstreetkrakk og sånt, hvorfor skriver du ikke om det på slike tråder? De finnes!
Hva er det med FRO for deg? Du skriver jo ikke noe om andre selskap? Merkelig ensidighet tenker jeg, men for all del! Vi har alle våre agendaer antar jeg! Alt vel! :-)

Flere nye kursmål på kr 350 betyr ikke alt, men det sender noen klare signaler. Da hører ikke Frontline hjemme rundt kr 200

Hmm Ibyx, jeg som trodde at Q3 gikk til siste Sept.:-) Q4 is the new Q3 ??? Mener ha lest det før ? Kanskje han Ed på Twitter som sa det? Tja, prøver bare å være hyggelig informativ, har ingen aksjer selv og kjøper først etter Wall St. har krasjet.

Null i utbytte det skjer ikke

Har liten *tro* på null utbytte for i Q3. Ville ha generert et vakkert skuffelsessalg som hadde gått under de store posisjonene som er tatt i forbindelse med gamechangerdealen. Men ok, tro og håp! 🏃🏃🏃 🥇

Front Queen (2009 - Modern Scrubber) On Subs (Estimated Voyage CII: C 🟡) Brazil/China Petrobras Frontline $FRO (TCE: RV USD 51K @ 84 days / Actual USD 54K @ 82 days)
Eldste VLCC til FRO igår
Selv denne ligger godt over Poten idag. (også som et lite apropos om hvor "dårlig" Q3 egentlig blir)
https://1975593.fs1.hubspotusercontent-na1.net/hubfs/1975593/PDB/2023%20PDB/OCT%202023/October%2019%2c%202023.pdf

Takker 102oktan. Disse baljene mener jeg betales i helhet gjennom salg av et eller annet jeg ikke finner akkurat nå.

Gratulerer med kjøpet! Blir sikkert bra med utbytter senere i 2024. Men det er ikke sikkert at det blir noen utbytte for Q3, kanskje litt for Q4 men aldrig $1. Q3 var svak og Pareto skrev vel to uker siden at Q4 ser ut til å skuffe. Den siste uken har det vart lite fart på ratene men det ser ut til å snu igjen. De 24 baljer fra EURN overtas i slutet av Q4, disse genererer altså ikke penger for FRO per i dag. Og....de må først betales! Derfor tror jeg på $ 0 i utbytte for Q3 og $ 0;4 for Q4. Etter det....kan bli riktig bra!

Vlcc.......... 41.40
Suezmax...46
Aframax.... 66.60

At FRO faller mindre enn Hafnia nå viser styrke, men betyr ikke nødvendigvis at FRO er det bedre kjøpet akkurat nå...
Man bør ha begge! :-)

- Det er mye som taler for at vi nå har startet på den sykliske oppgangen markedet forventer på grunn av lav flåtevekst, sier Lars Barstad.

Han mener at volatilitet er et tegn på stramme markeder, der små endringer i fraktetterspørsel får store utslag.

- Akkurat nå er vi i den sesongmessige svakeste delen av året. Det er derfor ikke utenkelig at vi ser sekssifrede rater når oljeetterspørselen tar seg opp mot vinteren. Det kommer ikke noen nevneverdig flåtevekst før tidligst 2026, og koreanske verft er utsolgt til 2027. Dette kan med andre ord bli noen solide to-tre år fremover.

Tankoptimist

Analytiker Petter Haugen i ABG Sundal Collier er en minst like stor tankoptimist som Lars Barstad.

– Vi forventer VLCC-rater på om lag 40.000 dollar dagen i sommer, men vi tror at de vil stige til rundt 100.000 til 120.000 dollar mot slutten av året.

Haugen mener at det er flere faktorer som vil trekke inntjeningene i været utover høsten.

- Viktigst er det at det igjen blir vinter. Om lag 90 prosent av verdens innbyggere lever på den nordlige halvkule og med lavere temperaturer stiger energi- og oljeetterspørsel.

I tillegg mener han at det fremdeles er sannsynlig at vi vil få se en gjeninnhenting fra covid i underliggende oljeetterspørsel, og da særlig fra Kina.

- På marginen vil dette antagelig være olje som hentes i Atlanterhavsbassenget, som da impliserer lengre distanser og følgelig behov for flere skip enn om samme eksportvekst kom fra Midtøsten.

FRO tjener i bøtter og spann. Det blir neppe noen stor "korreksjon" dette lille tilbakefallet. men markedet generelt er ekstremt på gevinstsikring for tiden og robotene står Max-skvis! Se bare på selloffen i DNB idag.
DHT kryper oppover man startet ganske rødt idag. Dette vil smitte over på FRO i en viss grad. Kan bli en typisk dump like etter OSE Close dersom ikke de to nærmer seg mer på NYSE?

ibyx vet du hvor break even ratene til Frontline går? Jeg mener å ha lest at de tjener svært gode penger selv med rater langt ned på $40K-tallet?

Its total fleet size will increase to 89 vessels from 65, and is expected to be highly accretive to Frontline earnings and free cash flow per share, boosting its dividend capacity, it said.

Clarkson's: "VLCC eco rates fell 9.2% to $56,600/day [yesterday], reflecting slower chartering activity. ...
https://twitter.com/ed_fin/status/1714978326303891562

Ja la oss håpe det. Selv har jeg i dag kjøpt 2500 aksjer her og satser på at de siste kursmålene på kr 350 inntreffer i løpet av 2024. Og i mellomtiden så regner det sikkert noen deilige utbytter også. Sist var vel $ 0,8 som tilsvarer ca 9 kroner og for Q4 tror jeg vi runder $1 i utbytte. Frontline skuffer inn cash og er i ferd med å bli gigantiske. Så langt ser det dårlig ut over dammen, men det an snu fort.

Ved nærmere undersøkelse kan du ha rett...
https://www.marketwatch.com/investing/stock/dht

Har liten tro for det. skal nok vidre nedover for og hente fart til vidre oppgang. om ikke markede svikter. Er mye uroligheter nå.